傑富瑞最新報告表示記憶體價格恐一路漲到 2028 年？！AI 搶產能持續，PC、遊戲主機成本恐再攀升

根據國際投資銀行 傑富瑞（Jefferies） 最新發布的產業研究報告，由於全球供應持續吃緊，加上先進製程與技術節點轉移影響，DRAM 與 NAND Flash 記憶體價格預計未來數季仍將持續上揚，甚至有可能一路延續至 2027 年。

傑富瑞報告指出，2026 年第三季記憶體價格預估將較前一季大幅上漲 40% 至 50%，而第四季仍可能再上漲 30% 至 40%。傑富瑞認為，在供需失衡尚未改善的情況下，未來一段時間內記憶體價格仍將維持高檔，市場恐怕還得面對新一波成本壓力。

而 2027 年記憶體平均售價（ASP）預計將較前一年再上漲約 40% 至 45%，而真正的價格回落最快恐怕要等到 2028 年才有機會出現。屆時，隨著新增產能陸續投入市場，平均售價才有望開始下降。

不過，報告也指出，即使未來新增約 15% 至 20% 的產能，實際對市場供應的改善恐怕仍不如預期。原因在於 AI 與高效能運算需求持續快速成長，新增產能很可能迅速被市場消化，難以有效緩解供應壓力。

關鍵預測包括：

• 2026 年第三季價格：季增 40% 至 50%
• 2026 年第四季價格：季增 30% 至 40%
• 2027 年價格：年增 40% 至 45%
• 2028 年平均售價（ASP）：受惠於新增 15% 至 20% 產能，價格有望開始回落，但需求增速放緩程度仍將影響降幅。

目前全球記憶體市場仍由 三星電子（Samsung Electronics）、SK 海力士（SK hynix） 與 美光（Micron） 三大廠主導，但即便三家業者持續擴充產能，供給依舊難以滿足市場需求，使整體科技供應鏈都必須面對成本上升與供貨壓力。

傑富瑞分析指出，目前全球超過一半的記憶體產能，早已透過長期供貨合約被大型科技企業提前鎖定。其中，美光便已與主要雲端服務供應商及科技公司簽署 16 項長期合作協議，未來甚至可能進一步將長約覆蓋率提高至全球總產能約 70%。

由於大量產能優先供應 AI 伺服器、資料中心與企業級應用，一般消費性市場可取得的記憶體供應量因此受到擠壓，也讓 PC、智慧型手機，以及 PlayStation 5、Xbox 等遊戲主機，都持續面臨硬體成本攀升的壓力。

另一方面，近期市場也傳出部分聲音認為，中國記憶體廠商有望透過較低價格舒緩供應壓力。不過傑富瑞並不認同這項說法。

報告指出，包括 長鑫存儲（CXMT） 與 長江存儲（YMTC） 在內的中國記憶體業者，目前產品售價與國際主要競爭對手並沒有明顯差距，並不存在外界想像中的「低價優勢」。此外，中國業者現階段仍以優先滿足國內供應鏈需求為主，短期內也難以為全球市場帶來足夠的新增供給，因此預期對整體價格的緩解效果相當有限。

若記憶體價格持續居高不下，未來遊戲主機、顯示卡、SSD 甚至 PC DIY 零組件的售價，都可能進一步受到影響，對於準備升級硬體的玩家而言，恐怕不是個好消息。